?近期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局，價(jià)格持續(xù)震蕩下行。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月以來(lái)，螺紋鋼、熱軋卷板等主要鋼材品種價(jià)格累計(jì)跌幅已超過(guò)8%，部分市場(chǎng)甚至出現(xiàn)單周下跌200元/噸的行情。這種跌勢(shì)在6月初仍未出現(xiàn)明顯止跌信號(hào)，市場(chǎng)普遍預(yù)期短期內(nèi)螺旋鋼管價(jià)格仍將維持震蕩下探的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　從供給端來(lái)看，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)正面臨產(chǎn)能釋放受限與成本高企的雙重壓力。統(tǒng)計(jì)顯示，5月份重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為198.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.3%，同比下降5.7%。這種產(chǎn)量收縮主要源于三方面因素：一是環(huán)保限產(chǎn)政策持續(xù)加碼，唐山、邯鄲等重點(diǎn)產(chǎn)鋼地區(qū)頻繁啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng);二是鋼廠盈利空間持續(xù)收窄，截至5月底，全國(guó)247家鋼廠盈利率已降至41.6%，為年內(nèi)最低水平;三是鐵礦石價(jià)格仍處相對(duì)高位，普氏62%鐵礦石指數(shù)維持在110美元/噸左右，使得鋼廠生產(chǎn)成本居高不下。

　　需求端的疲軟表現(xiàn)更為突出。傳統(tǒng)"金三銀四"旺季過(guò)后，5月份鋼材消費(fèi)明顯轉(zhuǎn)弱。具體來(lái)看：房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，1-4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%，新開(kāi)工面積下降23.5%，直接拖累建筑鋼材需求;基建投資增速放緩至5.2%，較一季度回落1.3個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)PMI在5月份再度回落至49.4%的收縮區(qū)間，特別是工程機(jī)械、家電等用鋼行業(yè)訂單明顯減少。這種需求萎縮在庫(kù)存數(shù)據(jù)上得到印證，5月末全國(guó)五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1423萬(wàn)噸，雖環(huán)比下降但降幅明顯收窄，且同比仍高出12.7%。

　　從市場(chǎng)心態(tài)觀察，當(dāng)前貿(mào)易商普遍采取低庫(kù)存策略。上海某大型鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示："現(xiàn)在日均出貨量比4月份減少了30%左右，大家都在主動(dòng)降庫(kù)避險(xiǎn)。"這種謹(jǐn)慎操作進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮。期貨市場(chǎng)上，螺紋鋼主力合約在5月份累計(jì)下跌超過(guò)400元/噸，貼水現(xiàn)貨幅度擴(kuò)大至150元/噸以上，反映出強(qiáng)烈的看空預(yù)期。

　　值得關(guān)注的是，政策面正在釋放積極信號(hào)。5月中旬召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出"適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資"，廣東、浙江等多地加速推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，包括降低首付比例、取消限購(gòu)等舉措在核心城市密集出臺(tái)。這些政策有望在6-7月份逐步傳導(dǎo)至鋼材需求端，但考慮到政策時(shí)滯效應(yīng)，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)。

　　從國(guó)際市場(chǎng)看，海外鋼材價(jià)格同樣呈現(xiàn)跌勢(shì)。美國(guó)熱軋卷板價(jià)格已從4月份的1100美元/噸降至950美元/噸左右，歐盟鋼廠也普遍下調(diào)了三季度報(bào)價(jià)。這種全球性的價(jià)格回調(diào)，一方面削弱了我國(guó)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，5月份鋼材出口量環(huán)比下降15.2%;另一方面也通過(guò)進(jìn)口資源施壓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，4月份我國(guó)鋼材進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。

　　分品種來(lái)看，建筑鋼材壓力最為顯著。全國(guó)螺紋鋼均價(jià)已跌破3600元/噸關(guān)口，部分區(qū)域甚至出現(xiàn)3450元/噸的低價(jià)。相比之下，工業(yè)用鋼表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，冷軋卷板等品種跌幅相對(duì)有限，反映出制造業(yè)需求仍具一定韌性。這種分化格局預(yù)示著后期鋼廠可能繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少長(zhǎng)材比例以緩解經(jīng)營(yíng)壓力。

　　原材料市場(chǎng)的走勢(shì)將為鋼價(jià)提供關(guān)鍵指引。目前焦炭已完成第七輪提降，累計(jì)跌幅達(dá)700元/噸，但鐵礦石價(jià)格仍顯抗跌。若后期原料端出現(xiàn)補(bǔ)跌行情，將打開(kāi)鋼價(jià)新的下行空間。同時(shí)，廢鋼價(jià)格已跌至2300元/噸附近，電爐鋼成本支撐減弱，短流程鋼廠減產(chǎn)范圍可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　從季節(jié)性規(guī)律分析，6月份通常進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，高溫多雨天氣將影響施工進(jìn)度。氣象部門(mén)預(yù)測(cè)，今年長(zhǎng)江流域梅雨季可能提前，這將對(duì)華東、華中地區(qū)鋼材需求形成額外壓制?？紤]到當(dāng)前庫(kù)存量仍高于去年同期，去庫(kù)速度若持續(xù)放緩，不排除出現(xiàn)階段性累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜合研判，盛仕達(dá)螺旋管廠家認(rèn)為，6月份鋼市將延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，價(jià)格重心仍有下移空間。但需注意以下潛在變數(shù)：一是政策刺激力度可能超預(yù)期，特別在專項(xiàng)債發(fā)行提速背景下;二是鋼廠虧損面擴(kuò)大或引發(fā)更大規(guī)模主動(dòng)減產(chǎn);三是國(guó)際地緣政治變化可能擾動(dòng)大宗商品市場(chǎng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)上海市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格將在3500-3700元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，熱軋卷板價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或在3800-4000元/噸。市場(chǎng)參與者宜保持謹(jǐn)慎操作，關(guān)注庫(kù)存變化節(jié)奏及宏觀政策落地效果。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)正面臨深度調(diào)整。隨著"雙碳"目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)能置換、超低排放改造等政策將持續(xù)影響供給結(jié)構(gòu);需求端則面臨房地產(chǎn)長(zhǎng)周期拐點(diǎn)和制造業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的雙重考驗(yàn)。在這種大背景下，鋼價(jià)波動(dòng)中樞可能系統(tǒng)性下移，行業(yè)盈利模式將逐步從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。對(duì)于貿(mào)易商而言，傳統(tǒng)的囤貨賭行情模式風(fēng)險(xiǎn)加大，需要更精細(xì)化地把握波段機(jī)會(huì);對(duì)于終端用戶，則可利用價(jià)格低迷期適當(dāng)建立戰(zhàn)略庫(kù)存，但需嚴(yán)格控制采購(gòu)節(jié)奏。