鋼鐵調(diào)研：

　　1、【帶鋼】24日本周全國(guó)熱軋帶鋼主要市場(chǎng)樣本庫(kù)存總量80.33萬(wàn)噸，較上周減3.28萬(wàn)噸。其中華北57.73萬(wàn)噸，華東12.78萬(wàn)噸，華南9.81萬(wàn)噸。

　　湖南防腐鋼管廠家據(jù)悉，24日全國(guó)63家熱軋帶鋼生產(chǎn)企業(yè)本周開(kāi)工率68.64%，較上周減2.5%;產(chǎn)能利用率為73.36%，較上周減1.03%;本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為213.58萬(wàn)噸，較上周減2.91萬(wàn)噸;鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存為39.37萬(wàn)噸，較上周減4.56萬(wàn)噸。

　　唐山窄帶廠家開(kāi)工率：截止11月24日，本周唐山16家145帶鋼廠18條帶鋼線開(kāi)工率50%，較上周持平，較上月增11.12%;產(chǎn)能利用率52.87%，較上周持平，較上月增11.51%。

　　唐山中寬帶廠家開(kāi)工率：截止11月24日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線開(kāi)工率60.71%，較上周持平，較上月持平;產(chǎn)能利用率67.8%，較上周增2%，較上月增4.26%。

　　2、【型材】唐山型鋼廠開(kāi)工率：11月24日統(tǒng)計(jì)34家鋼廠53條產(chǎn)線開(kāi)工31條，較上周統(tǒng)計(jì)增3條，開(kāi)工率為58.49%，較上周統(tǒng)計(jì)升5.66%。產(chǎn)能利用率為67%，較上周統(tǒng)計(jì)升6.92%。

　　3、【管材】11月24日對(duì)唐山地區(qū)腳手架管廠家開(kāi)工情況調(diào)查如下：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，唐山地區(qū)腳手架管廠生產(chǎn)企業(yè)14家，統(tǒng)計(jì)生產(chǎn)線條數(shù)總計(jì)35條，其中14條生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，21條生產(chǎn)線檢修停產(chǎn)，開(kāi)工率40%較上次統(tǒng)計(jì)持穩(wěn)。

　　4、【唐山帶鋼調(diào)坯鋼企利潤(rùn)】11月24日統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)帶鋼即時(shí)調(diào)坯鋼企利潤(rùn)為(-130)至(-120)元/噸，均值較上周統(tǒng)計(jì)降60。

　　【唐山帶鋼高爐鋼企利潤(rùn)】11月24日統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)帶鋼即時(shí)高爐鋼企利潤(rùn)為(-133)至64元/噸，均值較上周統(tǒng)計(jì)降13。

　　預(yù)計(jì)全國(guó)CPI同比仍將維持在低位區(qū)間徘徊

　　日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了31省份2023年10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。梳理發(fā)現(xiàn)，10月，20省份CPI同比下降。其中，貴州、河南、山西等3省份物價(jià)連續(xù)七個(gè)月回落。另外，從增減幅來(lái)看，海南增幅最大，為0.7個(gè)百分點(diǎn);新疆降幅最大，為1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析：10月份全國(guó)CPI同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)出來(lái)，31省份10月CPI同比延續(xù)“跌多漲少”格局。其中9省份同比上漲，20省份同比下降，漲、跌省份較上月分別減少1個(gè)和增加3個(gè)。預(yù)計(jì)全國(guó)CPI同比仍將維持在低位區(qū)間徘徊。

　　原料迎來(lái)政策監(jiān)管壓力但底部亦有支撐

　　鐵礦石：今年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)加大對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管，多次就鐵礦石價(jià)格動(dòng)向發(fā)聲。本期五大材供應(yīng)環(huán)比增加，熱卷產(chǎn)量增量較多，五大材社庫(kù)廠庫(kù)均去庫(kù)，熱卷、冷軋、中厚板拉動(dòng)表觀需求回升。展望后市，監(jiān)管力度趨嚴(yán)，短期礦價(jià)上方空間有限，當(dāng)下鐵礦基本面表現(xiàn)偏強(qiáng)，宏觀預(yù)期向好，礦價(jià)底部亦有支撐。近期關(guān)注成材價(jià)格上方空間能否打開(kāi)，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況以及鋼廠生產(chǎn)行為。

　　焦煤：煤礦事故導(dǎo)致安檢再度趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)煤礦供給依舊偏緊，主焦資源增量更為有限，部分替代電煤。蒙煤通關(guān)維持高位，進(jìn)一步提升空間有限，價(jià)格堅(jiān)挺。澳煤受海外需求提振，價(jià)格上漲，進(jìn)口利潤(rùn)降至近年低位，內(nèi)外倒掛明顯。需求方面，北方多地區(qū)出現(xiàn)明顯降溫，冬季采暖季對(duì)煤炭的需求開(kāi)始釋放。成材價(jià)格上漲，鋼企利潤(rùn)有所回升，本周鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)止跌回升，對(duì)焦煤的剛性需求較強(qiáng)。焦鋼企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫(kù)存普遍不高，節(jié)前對(duì)焦煤仍有補(bǔ)庫(kù)空間。焦炭首輪提漲落地，對(duì)焦煤價(jià)格形成提振。煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)出貨較為順暢，坑口精煤累庫(kù)暫告結(jié)束，市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

　　成品材

　　【福建建材】本周福建地區(qū)螺紋價(jià)格漲跌穩(wěn)均有，福州三鋼3930跌20，三明三鋼3960漲10，福州吳航3960穩(wěn)。期螺周初期螺大幅上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣，成交活躍。隨著期螺高位回落，尤其是發(fā)改委發(fā)布打鐵消息，嚴(yán)重打擊市場(chǎng)情緒，下游觀望情緒起，成交逐步回落。本周螺線盤(pán)庫(kù)存總計(jì)17.55萬(wàn)噸，較上周減少1.5萬(wàn)噸。福建市場(chǎng)總庫(kù)存44萬(wàn)噸，較上漲減少4萬(wàn)噸，總庫(kù)連續(xù)9連降，廠庫(kù)6連降。但自上周開(kāi)始，去庫(kù)速度放緩，或與市場(chǎng)需求回落，以及高爐、電爐利潤(rùn)回升后加大生產(chǎn)所致。預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

　　【11.24南通建材庫(kù)存跟蹤：去庫(kù)明顯，商家基本維持低庫(kù)存操作】據(jù)富寶跟蹤統(tǒng)計(jì)：截止11月24日，劉橋庫(kù)1.6萬(wàn)噸降庫(kù)0.5萬(wàn)噸;通城庫(kù)0.6萬(wàn)噸降庫(kù)0.85萬(wàn)噸;瓊宇庫(kù)0.06萬(wàn)噸降庫(kù)0.19萬(wàn)噸;沙隆金屬0.4萬(wàn)噸降庫(kù)0.1萬(wàn)噸;金穗庫(kù)存1萬(wàn)噸增庫(kù)0.3萬(wàn)噸，華鐵庫(kù)0萬(wàn)噸;飛辰金屬0.05萬(wàn)噸增0.03萬(wàn)噸;恒韜金屬0.1萬(wàn)噸持平，永沙中拓1.2萬(wàn)噸降0.3萬(wàn)噸。合計(jì)庫(kù)存5.01萬(wàn)噸，降庫(kù)1.61萬(wàn)噸，降幅24.3%。季節(jié)性淡季來(lái)臨，需求逐步減少，商戶對(duì)后市愈發(fā)謹(jǐn)慎，備貨意愿低，降幅明顯。

　　【京津冀建材】本周京津冀市場(chǎng)價(jià)格小幅探漲后穩(wěn)中弱調(diào)，累計(jì)上調(diào)幅度10-30元/噸;周初現(xiàn)貨價(jià)格慣性探漲，然隨著期螺偏弱震蕩，市場(chǎng)炒漲情緒明顯降溫，盤(pán)整交投冷清，商家積極出貨為主;庫(kù)存方面，本周京津冀市場(chǎng)庫(kù)存整體仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，現(xiàn)北京建筑鋼材總體庫(kù)存量為32.42萬(wàn)噸，較上周統(tǒng)計(jì)增加1.96萬(wàn)噸，螺紋庫(kù)存首次由降轉(zhuǎn)增，除了外來(lái)資源流入以外，本地主導(dǎo)鋼企市場(chǎng)到貨量較前期有所增加;需求方面，隨著寒潮降溫，季節(jié)性淡季來(lái)臨，市場(chǎng)成交多集中在期現(xiàn)以及投機(jī)操作，需求下降速度快于供給減少速度，市場(chǎng)開(kāi)啟逐步累庫(kù)模式;整體來(lái)看，本周價(jià)格處于前期上漲后的高位回落階段，但短期回調(diào)行情不宜過(guò)分悲觀，原料端走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，加之供給方面壓力暫時(shí)不大，規(guī)格配比不齊，市場(chǎng)對(duì)宏觀面預(yù)期仍積極，震蕩偏強(qiáng)的大趨勢(shì)尚未發(fā)生徹底扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下周市價(jià)穩(wěn)中有漲。

　　【華北中板】24日中板弱穩(wěn)運(yùn)行，唐山基價(jià)3950穩(wěn)，武安普陽(yáng)3910穩(wěn)，北京4000穩(wěn)，天津3930跌10，石家莊3940穩(wěn)，受期盤(pán)走勢(shì)震蕩影響，市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，午后部分商家盤(pán)中有補(bǔ)漲操作，漲后下游采買(mǎi)熱情未有明顯增加。庫(kù)存方面，本周華北市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存66萬(wàn)噸，較上周下降1.9萬(wàn)噸，考慮庫(kù)存端維持降庫(kù)，商家有一定挺價(jià)心理。料近期持穩(wěn)運(yùn)行。

　　【帶鋼】今全國(guó)帶鋼弱穩(wěn)運(yùn)行，螺卷盤(pán)面持綠低位震蕩，商戶普遍隨行出貨為主。其中華北主導(dǎo)鋼廠穩(wěn)中漲10，唐山窄帶主流降10-30后個(gè)別回漲10，調(diào)坯虧損加劇，廠家持續(xù)低出意愿有限，中寬現(xiàn)貨低位回漲，進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段，鋼貿(mào)商操作積極性有限，華東華南弱穩(wěn)調(diào)整，市場(chǎng)交投氛圍疲軟?？紤]成交跟進(jìn)不足，料明或弱穩(wěn)調(diào)整。

　　期貨

　　黑色系今日震蕩整理，鐵礦石2401收盤(pán)漲6，報(bào)986.5;螺紋2401漲26，報(bào)3976;焦煤2401漲78.0，報(bào)2092.5。昨日發(fā)改委打鐵，影響仍在。目前來(lái)看，力度似乎開(kāi)始減弱，鐵礦石今日最低見(jiàn)968，未跌破昨日低點(diǎn)963，尾盤(pán)出現(xiàn)拉漲。我們還需再觀察，也不能低估發(fā)改委的影響力。

　　總結(jié)

　　政策回暖預(yù)期不改+原料冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)不變，預(yù)計(jì)鋼材上漲趨勢(shì)并未結(jié)束。市場(chǎng)對(duì)12月政治局會(huì)議的期待并沒(méi)有改變，明年中央加大財(cái)政支出以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也沒(méi)有改變。加之鋼廠原料庫(kù)存偏低，為保障春節(jié)生產(chǎn)穩(wěn)定，鋼廠將于12月陸續(xù)開(kāi)啟原料儲(chǔ)備。據(jù)估算，鐵礦、焦煤、焦炭冬儲(chǔ)增量分別在1300萬(wàn)噸、500萬(wàn)噸、80萬(wàn)噸左右。

　　鋼材及鐵礦價(jià)格短期均有所走弱。但利空因素多為短期沖擊，宏觀回暖+原料補(bǔ)庫(kù)邏輯并未改變，預(yù)計(jì)中期涂塑螺旋管價(jià)格上漲趨勢(shì)暫未結(jié)束，市場(chǎng)運(yùn)行主線并未改變。(富寶鋼鐵)